Les fonds en euros sont des supports d’investissement sécurisés proposés dans le cadre des contrats d’assurance-vie et des plans d’épargne retraite (PER). Ils sont particulièrement appréciés des épargnants en raison de leur garantie en capital, c’est-à-dire qu’ils offrent la certitude de ne jamais perdre la somme investie, quelle que soit l’évolution des marchés financiers. De plus, les fonds en euros génèrent des intérêts annuels, qui viennent s’ajouter au capital, grâce à un mécanisme appelé effet cliquet. Cela signifie que les gains réalisés chaque année sont définitivement acquis et ne peuvent pas être remis en cause. Ce support constitue une option attractive pour les épargnants souhaitant privilégier la sécurité de leur épargne tout en bénéficiant d’une rémunération modeste mais régulière.
Fonctionnement des fonds en euros
Les fonds en euros fonctionnent de manière relativement simple. Les sommes investies par les épargnants sont placées principalement dans des obligations d’État ou d’entreprises, des titres financiers réputés pour leur sécurité. Ces investissements génèrent des intérêts, qui sont ensuite redistribués aux souscripteurs sous forme de rendement annuel. En outre, une petite partie des fonds peut être investie dans des actifs plus dynamiques, comme des actions, des biens immobiliers ou des produits financiers, mais cela reste marginal pour préserver la stabilité du capital.
L’un des principaux atouts des fonds en euros est la garantie du capital : à tout moment, l’épargnant peut récupérer au moins l’intégralité de la somme qu’il a investie (hors frais). Chaque année, les intérêts générés sont également sécurisés grâce à l’effet cliquet, ce qui signifie qu’une fois les intérêts versés sur le contrat, ils ne peuvent pas être perdus ou diminués, même en cas de mauvaise performance des marchés financiers dans les années suivantes.
Les fonds en euros sont proposés dans le cadre de contrats d’assurance-vie ou de plans d’épargne retraite. Ils sont souvent utilisés comme un socle sécurisé dans les contrats multisupports, permettant de diversifier les placements. Ainsi, un épargnant peut choisir de répartir son capital entre un fonds en euros pour la sécurité et des unités de compte pour dynamiser ses rendements, ces dernières étant plus risquées mais offrant un potentiel de gains supérieur.
Rendement des fonds en euros
Le rendement des fonds en euros est constitué de plusieurs composantes :
- Le rendement des obligations : Les fonds en euros sont majoritairement investis dans des obligations, en particulier des obligations d’État et d’entreprises, qui génèrent des intérêts fixes. Comme les taux d’intérêt ont diminué ces dernières années, cela a contribué à une baisse progressive des rendements des fonds en euros.
- La participation aux bénéfices : Les compagnies d’assurance qui gèrent les fonds en euros sont tenues de reverser une partie des bénéfices réalisés à leurs assurés sous forme d’intérêts. En règle générale, elles peuvent mettre de côté une partie des bénéfices dans une provision pour participation aux bénéfices (PPB), qu’elles peuvent ensuite utiliser pour lisser les rendements sur plusieurs années.
- L’effet cliquet : Chaque année, les intérêts générés par le fonds en euros sont définitivement acquis et viennent s’ajouter au capital. Cet effet cliquet garantit la sécurité des gains réalisés, en évitant les pertes d’une année sur l’autre.
Historiquement, les fonds en euros offraient des rendements plus élevés, mais avec la baisse des taux d’intérêt, les rendements sont aujourd’hui modérés. En 2022, par exemple, le rendement moyen des fonds en euros oscillait autour de 1 à 2 % selon les contrats et les compagnies d’assurance, ce qui reste faible comparé à d’autres supports d’investissement, mais supérieur aux livrets réglementés comme le Livret A. Toutefois, la baisse des rendements doit être mise en balance avec la sécurité totale qu’ils offrent.
Fiscalité des fonds en euros
Les fonds en euros bénéficient de la fiscalité avantageuse de l’assurance-vie. Tant que les sommes investies restent dans le contrat, elles ne sont pas soumises à l’imposition. Ce n’est qu’en cas de retrait, appelé rachat, que la partie des intérêts retirée est imposable. L’épargnant peut choisir entre deux options fiscales :
- Le prélèvement forfaitaire unique (PFU), également appelé flat tax, au taux de 30 % (12,8 % d’impôt sur le revenu et 17,2 % de prélèvements sociaux).
- Le barème progressif de l’impôt sur le revenu, en fonction de la tranche marginale d’imposition du contribuable, si cette option est plus favorable.
Après huit ans de détention, les contrats d’assurance-vie offrent un abattement fiscal de 4 600 euros pour une personne seule (9 200 euros pour un couple) sur les gains retirés chaque année, ce qui permet de limiter l’imposition ou de la neutraliser totalement en fonction du montant des rachats.
Frais associés aux fonds en euros
Les fonds en euros sont souvent associés à plusieurs types de frais, qui peuvent varier d’un contrat à l’autre :
- Frais d’entrée ou frais de versement : Ces frais sont prélevés sur chaque versement effectué sur le contrat d’assurance-vie et peuvent représenter entre 0 % et 5 % du montant versé, en fonction des compagnies d’assurance et des négociations avec le souscripteur.
- Frais de gestion : Les frais de gestion des fonds en euros sont prélevés annuellement par l’assureur pour couvrir la gestion des placements et des garanties. Ils oscillent généralement entre 0,5 % et 1 % du capital investi.
Ces frais sont à prendre en compte dans le calcul des rendements nets, car ils viennent réduire le rendement brut du contrat. Toutefois, certains contrats, en particulier les assurances-vie en ligne, offrent des frais réduits, voire nuls, pour les frais de versement.
Avantages et inconvénients des fonds en euros
Avantages :
- Garantie du capital : Le capital investi est totalement sécurisé, ce qui en fait un placement sûr, même en cas de crise financière.
- Rendement stable : Les fonds en euros offrent des rendements réguliers, bien que modérés, avec un effet cliquet garantissant que les intérêts acquis ne peuvent être perdus.
- Fiscalité attractive : Comme les autres supports d’assurance-vie, les fonds en euros bénéficient de la fiscalité avantageuse de ce produit, avec un abattement fiscal après huit ans de détention.
- Accessibilité : Les fonds en euros sont accessibles à tous, quel que soit le montant investi, avec des contrats souvent ouverts à partir de quelques centaines d’euros.
Inconvénients :
- Rendement en baisse : Avec la chute des taux d’intérêt, les rendements des fonds en euros sont devenus plus faibles ces dernières années, souvent inférieurs à l’inflation.
- Frais : Certains contrats d’assurance-vie peuvent prélever des frais élevés (frais d’entrée, frais de gestion), réduisant ainsi le rendement réel du fonds en euros.
- Absence de diversification : Les fonds en euros, bien qu’ils offrent une garantie en capital, ne permettent pas de profiter de la dynamique des marchés financiers comme les unités de compte. Ils sont donc moins adaptés à ceux qui recherchent des rendements plus élevés.
Evolution des fonds en euros et alternatives
Face à la baisse des rendements, les assureurs ont introduit des fonds en euros nouvelle génération, souvent appelés fonds euro-croissance ou fonds en euros dynamiques. Ces fonds conservent une partie de la garantie du capital, mais acceptent un peu plus de risque en investissant une part plus importante dans des actifs plus dynamiques, comme les actions ou l’immobilier. En contrepartie, la garantie du capital peut ne s’appliquer qu’au terme du contrat, après une période définie, plutôt que chaque année.
Pour les épargnants prêts à prendre plus de risques en échange d’un meilleur rendement, les unités de compte représentent une alternative intéressante aux fonds en euros. Les UC permettent d’investir dans des actions, des obligations, des fonds immobiliers, ou d’autres actifs financiers, mais sans garantir le capital. Cette option est généralement recommandée aux investisseurs ayant un horizon de placement à long terme et une plus grande tolérance au risque.