Or : les achats des banques centrales révèlent des inquiétudes de long terme

Le recul de l’or ne détourne pas les banques centrales du métal précieux. Pierre Pincemaille, Secrétaire général de la Gestion chez DNCA Finance, souligne la reprise de leurs achats, notamment en Chine, après une période de ralentissement.

À court terme, la hausse des taux réels américains et l’appréciation du dollar pénalisent l’or, qui ne verse aucun revenu. Mais les autorités monétaires semblent regarder au-delà de ces facteurs : la progression des dettes publiques et l’alourdissement des charges d’intérêts renforcent leur volonté de diversifier leurs réserves.

Cette démarche s’inscrit également dans un contexte géopolitique marqué par le gel d’une partie des avoirs russes depuis 2022, qui a accentué l’intérêt pour un actif détenu indépendamment des engagements d’un autre État.

Selon l’auteur, ces achats rappellent le rôle que l’or peut jouer dans une allocation diversifiée face aux risques d’inflation persistante et d’érosion monétaire. Les fluctuations de court terme ne résument donc pas les motivations structurelles de ses acheteurs institutionnels.

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