Marchés monétaires : des taux rémunérateurs, mais un risque de crédit à surveiller

La hausse des prix de l’énergie prolonge les perspectives de taux courts élevés et soutient la rémunération des placements monétaires. Julien Levy, responsable de la Gestion Monétaire chez CPRAM, souligne toutefois que cet environnement s’accompagne d’une remontée des primes de risque sur les financements à court terme.

Le rebond du pétrole et du gaz ravive l’inflation, éloignant la perspective d’un assouplissement monétaire rapide. Malgré la pause observée par les grandes banques centrales en octobre, les marchés anticipaient encore, à la fin du mois, deux nouvelles hausses de taux de la BCE d’ici avril 2027.

Pour les investisseurs de trésorerie, le maintien de l’€STR à proximité du taux de dépôt de la BCE contribue à préserver une rémunération soutenue. Mais les conditions de financement se tendent également pour les banques et les entreprises, avec un élargissement des spreads de crédit.

Le niveau de rendement ne suffit donc pas à apprécier l’intérêt d’un placement monétaire. La qualité des émetteurs et l’évolution du risque de crédit restent essentielles dans un contexte marqué par les incertitudes énergétiques et inflationnistes.

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