Définition des produits dérivés
Un produit dérivé est un instrument financier dont la valeur dépend de l’évolution d’un autre actif appelé « sous-jacent ».
Ce sous-jacent peut être :
- une action ;
- un indice boursier ;
- une devise ;
- une matière première ;
- un taux d’intérêt ;
- une obligation ;
- une cryptomonnaie.
Les produits dérivés sont utilisés sur les marchés financiers pour différents objectifs :
- se couvrir contre un risque ;
- spéculer ;
- optimiser une stratégie d’investissement ;
- protéger un portefeuille.
Dans le domaine de la gestion de patrimoine, les produits dérivés concernent principalement les investisseurs expérimentés ou certains produits structurés intégrés dans des solutions patrimoniales plus complexes.
Comment fonctionnent les produits dérivés ?
Le principe des produits dérivés repose sur l’évolution du sous-jacent.
Par exemple, un contrat dérivé peut permettre :
- de parier sur la hausse d’une action ;
- de se protéger contre la baisse d’un marché ;
- de verrouiller un prix futur ;
- de bénéficier d’un effet de levier.
La valeur du produit varie donc en fonction des mouvements du marché sous-jacent.
Dans certains cas, les produits dérivés permettent de prendre des positions importantes avec un capital limité grâce à l’effet de levier.
C’est précisément ce qui explique leur potentiel de gain élevé… mais aussi leur niveau de risque parfois important.
Quels sont les principaux types de produits dérivés ?
Il existe plusieurs grandes familles de produits dérivés.
Les plus connus sont :
- les options ;
- les futures ;
- les forwards ;
- les swaps ;
- les CFD ;
- certains produits structurés.
Les options donnent par exemple le droit d’acheter ou de vendre un actif à un prix déterminé.
Les futures sont des contrats engageant les parties à acheter ou vendre un actif à une date future.
Les swaps permettent d’échanger des flux financiers, souvent liés aux taux d’intérêt ou aux devises.
Dans les stratégies patrimoniales, certains produits structurés utilisent également des mécanismes dérivés afin de construire des profils rendement/risque spécifiques.
Pourquoi les produits dérivés sont-ils utilisés ?
Les produits dérivés remplissent plusieurs fonctions importantes sur les marchés financiers.
Ils peuvent servir à :
- couvrir un portefeuille ;
- limiter certains risques ;
- spéculer sur les marchés ;
- optimiser une allocation d’actifs ;
- sécuriser des opérations financières.
Par exemple, un investisseur peut utiliser un produit dérivé pour se protéger contre une baisse des marchés actions.
Les entreprises utilisent également largement les produits dérivés pour gérer :
- les risques de change ;
- les variations de taux ;
- les fluctuations des matières premières.
Quels sont les risques des produits dérivés ?
Les produits dérivés sont souvent considérés comme des instruments financiers complexes.
Le principal risque provient de l’effet de levier, qui peut amplifier :
- les gains ;
- mais aussi les pertes.
Certains produits dérivés peuvent entraîner des pertes supérieures au capital investi.
Ils sont également sensibles :
- à la volatilité ;
- aux mouvements brutaux de marché ;
- aux taux d’intérêt ;
- à la liquidité.
Dans le cadre d’une gestion de patrimoine, ces instruments nécessitent généralement une bonne connaissance des marchés financiers et une analyse rigoureuse du niveau de risque.
Les produits dérivés sont-ils utilisés en gestion de patrimoine ?
Oui, mais souvent de manière indirecte ou encadrée.
En gestion de patrimoine, les produits dérivés peuvent être présents dans :
- certains fonds d’investissement ;
- les produits structurés ;
- les stratégies de couverture ;
- les solutions de gestion sophistiquées.
Les conseillers en gestion de patrimoine peuvent utiliser certains mécanismes dérivés afin de :
- protéger un portefeuille ;
- réduire la volatilité ;
- améliorer certains profils de rendement.
Toutefois, ces solutions sont généralement réservées aux investisseurs avertis ou aux patrimoines importants.
Quelle réglementation encadre les produits dérivés ?
Les produits dérivés sont fortement encadrés par les autorités financières.
En Europe, plusieurs réglementations visent à renforcer :
- la transparence ;
- la protection des investisseurs ;
- le contrôle des risques.
Les établissements financiers doivent notamment :
- évaluer le profil de risque des clients ;
- fournir des informations claires ;
- vérifier l’adéquation des produits proposés.
Dans le cadre patrimonial, les produits dérivés doivent être intégrés dans une stratégie cohérente et adaptée au profil de l’investisseur.
