es unités de compte, souvent abrégées en « UC », sont des supports d’investissement proposés au sein des contrats d’assurance vie, des plans d’épargne retraite (PER) et de certains contrats de capitalisation. Contrairement aux fonds en euros, elles ne bénéficient d’aucune garantie en capital et leur valeur évolue à la hausse comme à la baisse en fonction des marchés financiers et immobiliers.
Les unités de compte permettent aux épargnants d’accéder à une large diversité d’actifs : actions, obligations, fonds diversifiés, immobilier, private equity ou encore fonds thématiques. Elles constituent aujourd’hui un élément central de nombreux contrats d’épargne, notamment pour les investisseurs recherchant un potentiel de performance supérieur sur le long terme.
Comprendre le fonctionnement des unités de compte est essentiel avant de les intégrer dans une stratégie patrimoniale ou de préparation de la retraite.
Quelle est la définition d’une unité de compte ?
Une unité de compte est un support d’investissement dont la valeur est directement liée à celle des actifs qu’elle représente.
Lorsque vous investissez en unités de compte, votre épargne est convertie en parts ou fractions de parts de fonds. La valeur de votre investissement dépend ensuite de l’évolution de ces supports.
À la différence du fonds en euros, l’assureur ne garantit pas le montant investi. Il garantit uniquement le nombre d’unités de compte détenues.
Pourquoi parle-t-on d’unités de compte ?
Le terme provient du fait que l’épargne est exprimée en nombre d’unités et non en euros garantis.
Par exemple, un investissement de 10 000 € peut permettre d’acquérir 100 unités valorisées 100 € chacune. Si la valeur de l’unité passe à 120 €, votre investissement vaut alors 12 000 €. Si elle chute à 80 €, votre épargne ne vaut plus que 8 000 €.
Comment fonctionnent les unités de compte ?
Le principe est relativement simple mais diffère sensiblement de celui d’un placement garanti.
L’investissement initial
Lorsqu’un épargnant réalise un versement sur son contrat, il peut choisir d’affecter tout ou partie de son capital à des unités de compte.
Le montant investi est converti en parts du ou des supports sélectionnés.
L’évolution de la valeur
La valorisation dépend directement des marchés sur lesquels les fonds sont investis.
Une hausse des marchés financiers peut entraîner une progression de la valeur des unités de compte, tandis qu’une baisse des marchés peut provoquer une diminution de leur valorisation.
Les arbitrages
La plupart des contrats permettent de transférer tout ou partie de l’épargne d’un support vers un autre.
Cette opération, appelée arbitrage, permet notamment d’adapter l’allocation aux conditions de marché ou à l’évolution des objectifs de l’investisseur.
Quels sont les différents types d’unités de compte ?
L’univers des unités de compte est particulièrement vaste.
Les fonds actions
Ces supports investissent principalement dans des entreprises cotées en bourse.
Actions françaises
Ils permettent d’investir sur le marché français.
Actions européennes
Ils offrent une exposition à l’ensemble des pays de la zone européenne.
Actions internationales
Ils permettent d’accéder aux grandes entreprises mondiales, notamment américaines, asiatiques ou émergentes.
Les fonds obligataires
Ces fonds investissent principalement dans des obligations émises par des États ou des entreprises.
Ils sont généralement considérés comme moins volatils que les fonds actions, même si leur valeur peut également fluctuer.
Les fonds diversifiés
Ils combinent plusieurs classes d’actifs au sein d’un même portefeuille.
L’objectif est de rechercher un équilibre entre performance et maîtrise du risque.
Les supports immobiliers
L’assurance vie donne souvent accès à des véhicules immobiliers.
SCPI
Les SCPI permettent d’investir indirectement dans l’immobilier d’entreprise.
SCI
Les sociétés civiles immobilières offrent une gestion plus souple et diversifiée.
OPCI
Les OPCI associent immobilier physique et actifs financiers.
Le private equity
Certains contrats proposent désormais des fonds investis dans des entreprises non cotées.
Ces supports permettent d’accéder à l’univers du capital-investissement tout en bénéficiant de l’enveloppe fiscale de l’assurance vie.
Quels sont les avantages des unités de compte ?
Les unités de compte présentent plusieurs atouts pour les investisseurs.
Un potentiel de performance supérieur
Sur le long terme, les marchés financiers ont historiquement offert des rendements souvent plus élevés que les placements garantis.
Les unités de compte permettent ainsi de rechercher une meilleure valorisation du patrimoine.
Une large diversification
L’investisseur peut répartir son capital entre plusieurs classes d’actifs, secteurs économiques ou zones géographiques.
Cette diversification contribue à réduire le risque global du portefeuille.
Une gestion adaptable
Les contrats modernes proposent de nombreuses options de gestion :
Gestion libre
L’épargnant choisit lui-même ses supports.
Gestion pilotée
Des professionnels assurent les arbitrages en fonction d’un profil de risque défini.
Gestion à horizon
L’allocation devient progressivement plus prudente à mesure qu’un objectif approche, notamment la retraite.
Quels sont les risques des unités de compte ?
Les unités de compte ne conviennent pas à tous les profils d’investisseurs.
Le risque de perte en capital
C’est le principal risque.
La valeur des supports peut diminuer et entraîner une perte partielle, voire importante, du capital investi.
La volatilité
Certaines catégories d’actifs, notamment les actions, peuvent connaître des variations significatives sur de courtes périodes.
Le risque de marché
Les performances dépendent directement de l’environnement économique, financier et géopolitique.
Le risque de liquidité
Certains supports, notamment immobiliers ou de private equity, peuvent être moins liquides que les fonds traditionnels.
Unités de compte ou fonds en euros : quelles différences ?
Cette comparaison est fréquente lors de la souscription d’une assurance vie.
Le fonds en euros
Le fonds en euros offre généralement :
- une garantie du capital ;
- une faible volatilité ;
- un rendement souvent plus limité.
Les unités de compte
Les unités de compte offrent généralement :
- un potentiel de rendement plus élevé ;
- une plus grande diversification ;
- un risque de perte en capital.
Dans la pratique, de nombreux contrats combinent fonds en euros et unités de compte afin de construire une allocation équilibrée.
Quel horizon d’investissement pour les unités de compte ?
Les unités de compte sont généralement adaptées aux projets de moyen et long terme.
Un horizon de plusieurs années
Plus l’horizon d’investissement est long, plus l’investisseur dispose de temps pour absorber les fluctuations des marchés.
Une durée minimale de huit ans est souvent évoquée dans le cadre de l’assurance vie, même si chaque situation doit être analysée individuellement.
Une allocation adaptée au profil
Un investisseur prudent privilégiera généralement une part plus importante de fonds sécurisés.
À l’inverse, un investisseur dynamique pourra consacrer une proportion plus élevée de son épargne aux unités de compte.
Comment choisir ses unités de compte ?
La sélection des supports doit tenir compte de plusieurs critères.
Les objectifs patrimoniaux
Préparer sa retraite, transmettre un patrimoine, générer des revenus ou rechercher une valorisation du capital ne nécessitent pas les mêmes supports.
Le niveau de risque
Chaque unité de compte dispose d’un indicateur de risque permettant d’évaluer sa volatilité potentielle.
Les frais
Les frais de gestion, d’arbitrage et les frais propres aux supports peuvent avoir un impact important sur la performance finale.
La qualité de la gestion
L’expérience de la société de gestion et l’historique du support constituent également des éléments d’analyse importants.
Ce qu’il faut retenir sur les unités de compte
Les unités de compte constituent aujourd’hui l’un des principaux moteurs de performance des contrats d’assurance vie et des plans d’épargne retraite. Elles permettent d’accéder à une large variété d’actifs financiers et immobiliers tout en profitant du cadre fiscal avantageux de ces enveloppes d’investissement.
En contrepartie d’un potentiel de rendement plus élevé, elles exposent l’investisseur à un risque de perte en capital. Leur utilisation doit donc s’inscrire dans une stratégie cohérente avec les objectifs patrimoniaux, l’horizon d’investissement et la tolérance au risque de chacun.
Avant de sélectionner des unités de compte au sein d’un contrat d’assurance vie ou d’un PER, il peut être pertinent de se faire accompagner par un professionnel référencé dans l’annuaire des Experts du Patrimoine afin de construire une allocation adaptée à sa situation et à ses projets.
