Orizzonte d'investimento: come determinare la durata ideale dei propri investimenti?

Quando un investitore sceglie un investimento finanziario o immobiliare, si interessa generalmente al rendimento potenziale, al livello di rischio o alla fiscalità. Un altro criterio è però altrettanto importante: l'orizzonte d'investimento.

Questa nozione costituisce uno dei fondamenti di qualsiasi strategia patrimoniale. Permette di determinare quali attivi sono adatti a un progetto e quali devono essere evitati. Un investimento redditizio su vent'anni può infatti essere del tutto inadatto a un progetto previsto fra due anni.

Comprendere il proprio orizzonte d'investimento consente quindi di investire in modo coerente con gli obiettivi e limitare il rischio di dover recuperare il capitale nel momento sbagliato.

Che cos'è l'orizzonte d'investimento?

L'orizzonte d'investimento corrisponde al periodo durante il quale un investitore prevede di conservare un investimento prima di aver bisogno delle somme investite.

In altre parole, è il tempo che separa oggi dalla data in cui il capitale dovrà essere utilizzato.

Questa nozione è personale e dipende direttamente dagli obiettivi perseguiti:

• acquisto di una residenza principale;
• finanziamento degli studi dei figli ;
• preparazione della pensione;
• costituzione di un patrimonio;
• trasmissione agli eredi;
• generazione di redditi integrativi.

Ogni progetto ha il proprio orizzonte temporale e richiede quindi una strategia adeguata.

Perché l'orizzonte d'investimento è così importante?

L'orizzonte d'investimento influenza praticamente tutte le scelte patrimoniali.

Determina in particolare:

• il livello di rischio accettabile;
• la ripartizione tra attivi sicuri e attivi dinamici;
• la liquidità necessaria;
• le performance potenziali ricercate;
• i vantaggi fiscali accessibili.

Più l'orizzonte è lungo, più un investitore può generalmente accettare una certa volatilità per ricercare un rendimento maggiore.

Al contrario, quando il bisogno di liquidità è vicino, la priorità diventa spesso la conservazione del capitale.

I diversi orizzonti d'investimento

Orizzonte di breve periodo

Si parla generalmente di breve periodo per una durata inferiore a tre anni.

In questo caso, la priorità è spesso la sicurezza del capitale e la disponibilità dei fondi.

Gli investimenti utilizzati frequentemente sono:

• i libretti di risparmio regolamentati;
• i depositi vincolati;
• i fondi monetari;
• alcuni contratti di assicurazione vita investiti in supporti prudenti.

L'obiettivo non è massimizzare la performance, ma evitare una perdita di capitale quando il denaro sarà necessario.

Orizzonte di medio periodo

L'orizzonte di medio periodo corrisponde generalmente a un periodo compreso tra tre e otto anni.

Questa durata consente di considerare investimenti leggermente più dinamici mantenendo una certa prudenza.

L'investitore può in particolare interessarsi a:

• l'assicurazione vita multiramo;
• alcune SCPI;
• le obbligazioni;
• i fondi diversificati.

La strategia consiste quindi nel ricercare un equilibrio tra sicurezza e rendimento.

Orizzonte di lungo periodo

Un orizzonte superiore a otto o dieci anni è generalmente considerato di lungo periodo.

Questa durata offre maggiori possibilità d'investimento poiché consente di assorbire le oscillazioni temporanee dei mercati finanziari.

Gli attivi privilegiati sono spesso:

• le azioni;
• gli ETF;
• i fondi azionari;
• l'immobiliare;
• il private equity;
• alcuni prodotti strutturati adatti al profilo di rischio.

Su un lungo periodo, i mercati finanziari hanno storicamente dimostrato la capacità di generare performance superiori agli investimenti sicuri, anche se non esiste alcuna garanzia.

Orizzonte d'investimento e profilo di rischio

L'orizzonte d'investimento è strettamente legato al profilo di rischio dell'investitore.

Due persone con lo stesso patrimonio possono adottare strategie molto diverse in funzione dei loro progetti.

Un risparmiatore che prevede di utilizzare il capitale fra due anni non potrà generalmente sopportare un forte calo dei mercati.

Al contrario, un investitore che prepara la pensione fra vent'anni potrà spesso accettare maggiore volatilità, poiché dispone del tempo necessario per attraversare i cicli economici.

È per questo che i consulenti di gestione patrimoniale analizzano sistematicamente questi due elementi prima di formulare raccomandazioni.

L'importanza della capacità di attendere

I mercati finanziari raramente si muovono in modo lineare.

Possono verificarsi periodi di ribasso anche all'interno di una tendenza positiva di lungo periodo.

Un orizzonte sufficientemente lungo permette spesso di attraversare questi episodi senza essere costretti a vendere gli attivi in condizioni sfavorevoli.

La pazienza è quindi uno dei principali alleati dell'investitore.

Come determinare il proprio orizzonte d'investimento?

Definire il proprio orizzonte d'investimento richiede di porsi diverse domande.

Qual è l'obiettivo perseguito?

Il primo passo consiste nell'individuare con precisione il progetto da finanziare.

Si prepara un acquisto immobiliare? Una pensione? Una trasmissione patrimoniale? La risposta permette già di stimare il tempo disponibile.

Quando sarà necessario il denaro?

È essenziale individuare la data in cui il capitale dovrà essere mobilizzato.

Più questa scadenza è vicina, più gli investimenti dovranno essere sicuri.

Qual è la propria tolleranza al rischio?

Anche con un orizzonte lungo, alcuni investitori preferiscono privilegiare la stabilità.

La strategia scelta deve quindi tenere conto anche della serenità psicologica del risparmiatore.

Si possono avere più orizzonti d'investimento?

Sì, ed è anzi la situazione più frequente.

Uno stesso investitore può avere:

• una riserva di emergenza disponibile immediatamente;
• un progetto immobiliare a cinque anni;
• una preparazione alla pensione a vent'anni;
• una strategia di trasmissione a lunghissimo termine.

Ogni obiettivo può quindi essere associato a una specifica componente d'investimento.

Questo approccio consente di adattare precisamente gli investimenti a ogni esigenza, anziché utilizzare una soluzione unica per l'intero patrimonio.

Gli errori frequenti legati all'orizzonte d'investimento

Investire in modo troppo dinamico nel breve periodo

Si tratta di uno degli errori più comuni.

Ricercare un rendimento elevato su un periodo molto breve può esporre l'investitore a un rischio importante di perdita proprio quando avrà bisogno del denaro.

Essere troppo prudenti nel lungo periodo

Al contrario, conservare esclusivamente investimenti sicuri per diversi decenni può limitare fortemente il potenziale di crescita del patrimonio.

L'inflazione può allora ridurre progressivamente il potere d'acquisto del capitale.

Non rivalutare regolarmente i propri obiettivi

L'orizzonte d'investimento non è immutabile.

Un cambiamento professionale, familiare o patrimoniale può modificare le esigenze future e richiedere adeguamenti della strategia d'investimento.

Orizzonte d'investimento e allocazione patrimoniale

I professionisti della gestione patrimoniale considerano l'orizzonte d'investimento uno dei principali criteri per costruire un'allocazione degli attivi.

Più l'orizzonte è lungo, più la quota degli attivi dinamici può generalmente essere elevata.

Man mano che la scadenza si avvicina, è spesso opportuno mettere progressivamente al sicuro i guadagni realizzati per ridurre l'esposizione alle oscillazioni dei mercati.

Questa logica è utilizzata in numerosi strumenti di risparmio pensionistico, nei quali l'allocazione diventa progressivamente più prudente con l'avvicinarsi del pensionamento.

Da ricordare

L'orizzonte d'investimento rappresenta uno dei pilastri di una strategia patrimoniale efficace. Consente di selezionare investimenti coerenti con gli obiettivi perseguiti, adattare il livello di rischio e massimizzare le possibilità di raggiungere i risultati desiderati.

Prima di qualsiasi investimento, è quindi indispensabile stabilire con precisione quando sarà necessario il capitale. Questa riflessione è spesso il primo passo verso una gestione patrimoniale riuscita.

Scegliere gli investimenti giusti in base al proprio orizzonte non è sempre semplice. Tra soluzioni finanziarie, immobiliari, fiscali o di trasmissione, le possibilità sono numerose. Per beneficiare di una strategia adatta alla vostra situazione e ai vostri obiettivi, può essere opportuno consultare un consulente patrimoniale, un CIF o un professionista presente nell'annuario Les Experts du Patrimoine.

Un'assistenza personalizzata permette spesso di evitare errori di tempistica e costruire un patrimonio coerente nel lungo periodo.