C’est un mouvement discret… mais potentiellement dévastateur. Les taux d’intérêt japonais remontent, après des années d’ultra-stabilité. Et cela pourrait bien créer une onde de choc mondiale, prévient Christopher Dembik dans sa dernière analyse pour Pictet AM.
Pourquoi ? Parce que cette hausse menace le fameux “carry trade” en yen, cette stratégie qui consiste à emprunter à bas coût en yens pour investir dans des actifs plus rémunérateurs à l’étranger. Si les taux remontent, les investisseurs rapatrient leurs fonds, vendent en masse des actions, obligations et devises étrangères, et renforcent mécaniquement le yen. Résultat : volatilité, liquidations forcées, et effet domino possible… au pire moment, à l’approche de l’été, période creuse en liquidité.
Et ce n’est pas tout.
En toile de fond :
- Le Dax allemand en surchauffe, porté par des valorisations parfois délirantes (45x pour Siemens Energy, 70x pour Rheinmetall), bien au-delà des géants tech américains comme Alphabet ou Meta.
- Un dollar fragilisé : les positions vendeuses sur le billet vert atteignent leur plus haut depuis 2023.
- Et sur le terrain de l’innovation, Waymo, la filiale autonome d’Alphabet, dépasse désormais Lyft à San Francisco et grignote le terrain d’Uber.
Enfin, clin d’œil inattendu : le prix des œufs aux États-Unis a chuté de 69 % en trois mois, un record historique. Rien à voir avec Donald Trump cette fois, mais plutôt avec une amélioration rapide de l’offre.
L’enseignement de la semaine ? L’été est souvent calme en apparence… mais sous la surface, les failles du système financier peuvent se rouvrir très vite.
