Instrument phare de la loi Pacte, le Plan d’Épargne Retraite (PER) a séduit plus de 9 millions de Français depuis sa création en 2019. Avec plus de 100 milliards d’euros d’encours fin 2024 selon la FFA, le PER s’est imposé comme un pilier de l’épargne retraite. Mais dans un environnement fiscal sous tension et un contexte de taux élevés, le PER reste-t-il aussi pertinent pour les contribuables fortement fiscalisés et les professions libérales ?
Rappel du cadre fiscal du PER
Le principal avantage du PER réside dans la déductibilité des versements volontaires du revenu imposable, dans la limite du plafond fiscal annuel :
- 10 % des revenus professionnels de l’année précédente, dans la limite de 8 PASS (Plafond Annuel de la Sécurité Sociale), soit 35 194 € pour les revenus 2024 ;
- ou 10 % du PASS, soit 4 399 €, si ce montant est plus favorable.
🔍 Exemple 1 – Cas d’un cadre avec 90 000 € de revenus imposables annuels
Plafond déductible : 10 % × 90 000 € = 9 000 €
Tranche marginale d’imposition (TMI) : 41 %
Économie d’impôt = 9 000 € × 41 % = 3 690 €
Cette déductibilité est reportable sur 3 ans en cas de non-utilisation du plafond.
Un produit performant dans les hautes TMI… mais à manier avec prudence
Le différé d’imposition offert par le PER est attractif si la TMI de sortie à la retraite est inférieure à celle de l’entrée. Or, ce différentiel n’est pas garanti. Pour de nombreux cadres ou indépendants ayant des revenus passifs élevés à la retraite (rentes immobilières, dividendes, etc.), la TMI peut rester élevée.
🔍 Exemple 2 – Simulation entrée / sortie :
| Entrée (2025) | Sortie (2045) | |
|---|---|---|
| TMI | 41 % | 30 % |
| Versement PER | 20 000 € | |
| Gain fiscal immédiat | 8 200 € | |
| Capital retiré (brut) | 20 000 € | |
| Imposition à la sortie | IR (30 %) + PS (17.2 %) sur intérêts |
Le gain fiscal réel ne se limite pas à l’écart TMI. Les plus-values sont imposées au barème de l’IR (et non à la flat tax) lors de la sortie en capital, ce qui peut être désavantageux pour les gros patrimoines.
Comparaison PER vs Assurance-vie
| Caractéristiques | PER | Assurance-vie |
|---|---|---|
| Déductibilité à l’entrée | Oui | Non |
| Fiscalité à la sortie | IR + PS sur intérêts | Flat tax (30 %) après 8 ans |
| Sortie avant 62 ans | Très limitée | Possible à tout moment |
| Sortie en rente | Possible avec fiscalité rente viagère | Possible mais moins optimisé |
| Clause bénéficiaire hors succession | Oui (PER assurance uniquement) | Oui |
| Transmission (hors abattement) | Imposition selon tranche | 152 500 € d’abattement / bénéficiaire |
✅ Avantage PER : optimisation fiscale à l’entrée pour les TMI ≥ 30 %
✅ Avantage AV : liquidité, fiscalité connue, pas de blocage
Blocage et conditions de sortie
Les fonds sont bloqués jusqu’à la liquidation des droits à la retraite, sauf cas exceptionnels (invalidité, surendettement, décès, achat de résidence principale…).
En sortie, deux options :
- Capital partiel ou total
- Rente viagère, soumise à l’impôt selon le régime des pensions (après abattement de 10 %)
⚠️ Pour les versements déduits, le capital est imposé à l’IR ; pour les versements non déduits, seule la plus-value est imposable.
Gestion financière : pilotée ou libre
Par défaut, le PER propose une gestion pilotée à horizon, avec une exposition actions réduite à l’approche de la retraite.
Cependant, le PER permet aussi une gestion libre (fonds en euros, unités de compte, ETF, SCPI, private equity).
💡 En 2024, près de 78 % des PER ouverts l’ont été en gestion pilotée (Banque de France).
Pour qui le PER reste pertinent en 2025 ?
| Profil | Pertinence du PER | Pourquoi ? |
|---|---|---|
| Cadres TMI 41–45 % | ✅✅✅ | Déductibilité immédiate puissante, retraite moins imposée |
| Indépendants / TNS | ✅✅✅ | Forte capacité d’épargne, déduction très avantageuse |
| Jeunes actifs TMI 11 % ou 0 % | ❌ | Peu ou pas d’avantage fiscal |
| Retraités | ❌ | Aucun intérêt fiscal / blocage |
| Personnes cherchant la flexibilité | ❌ | Produit contraint en termes de liquidité |
Conclusion : outil puissant… mais réservé à des cas ciblés
En 2025, le PER reste un outil de défiscalisation puissant pour les hauts revenus et les indépendants souhaitant structurer leur retraite tout en optimisant leur fiscalité à court terme.
Mais son intérêt dépend fortement de l’écart entre TMI actuelle et future, et de la capacité à immobiliser les sommes sur le long terme. Il ne s’agit donc pas d’un produit « grand public » par défaut, mais d’un levier technique de planification patrimoniale à utiliser avec discernement et dans une logique globale.
