Selon Christopher Dembik (Pictet AM), la politique commerciale agressive de Donald Trump a eu un effet paradoxal : elle a dopé les marchés émergents. Depuis janvier, les obligations d’État de ces pays ont bondi de +15 % et les actions de +25 %, portées par la baisse du dollar et l’assouplissement monétaire dans plusieurs économies, du Mexique à la Chine. Pékin, malgré les taxes américaines, affiche même une hausse de +17,6 % de son indice CSI 300. Une dynamique qui pourrait se poursuivre tant que le billet vert reste affaibli — signe que la diversification hors des actifs en dollar a encore de beaux jours devant elle.
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