Selon Bastien Drut (CPRAM), la Réserve fédérale américaine s’apprête à mettre un terme à son programme de Quantitative Tightening (QT), entamé en 2022. Après plusieurs ajustements — les non-réinvestissements de titres du Trésor étant passés de 60 à 5 milliards de dollars par mois —, la Fed souhaite éviter de nouvelles tensions sur les marchés monétaires, comme en 2019. En stabilisant son bilan tout en continuant à réduire ses positions en MBS, l’institution pourrait réinvestir ces montants en bons du Trésor, soit environ 220 milliards de dollars par an. Une opération qui, sans équivaloir à un nouveau QE, exercerait une pression modérée à la baisse sur les taux d’intérêt.
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