Pause prudente à Francfort, baisse sans promesse à Washington : la BCE et la Fed s’éloignent, et ce n’est pas qu’une querelle de décimales. Inflation encore collante, marché du travail américain qui se tasse, bilans qui bougent (fin du QT côté Fed), statistiques en jachère avec le shutdown… Les signaux se croisent et brouillent la boussole des investisseurs. Faut-il craindre un désalignement durable — avec un euro plus nerveux, des primes de risque qui se reconfigurent et des courbes de taux qui racontent deux histoires ? Bastien Drut (CPRAM) tranche : ce que fait vraiment la politique monétaire aujourd’hui… et ce qu’elle ne peut plus faire.
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