Dans son Rendez-vous du Lundi, Thomas Giudici (Auris Gestion) revient sur la dynamique paradoxale des marchés, toujours en hausse malgré les signaux d’alerte. Les faillites de First Brands et Tricolor ont brièvement ébranlé la confiance dans le crédit privé américain, mais l’appétit pour le risque reste intact. Même constat en Europe, où la dette française bénéficie d’un répit après la décision de Moody’s et les ajustements techniques opérés par les grands ETF, bien que le risque politique français demeure sous-estimé. Les inquiétudes sur le crédit privé aux États-Unis, suite aux faillites de First Brands et de Tricolor, n’ont pas fait long feu. Malgré la taille de ce marché (1 200 milliards de dollars rien qu’aux États-Unis) et la dégradation des émetteurs les plus fragiles, les investisseurs n’y voient pas (encore) un risque systémique. En Europe, le risque français paraît lui aussi contenu. Le sursis accordé par Moody’s, qui n’a pas dégradé la notation française mais s’est contentée d’une perspective négative, la modification des critères d’éligibilité…
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